（四）每次开支款项，均须具详细领款凭单，按照新式簿记法办理。此项凭单财政部须编订存留，以备核计员在核计处稽核。（五）关于各省发给军饷及遣散军队费用，须由该地方军政府备三联清单，由中央政府委派高等军官，及该地方关税司会同签押，并须予该军官、税司以调查应需之便利。此项签押之四联清单，一份存该省都督府，一份存陆军部，其余一份与领款凭单一同送jiāo北京财政部，再由该部遂jiāo核计处稽核。（六）预备支付之款应由税务司存储，为节省汇费起见，由中央政府令地方税务司得由海关收入项下拨款，但须该核计员等由暂时垫款项下，照所拨关税数目支出，汇存上海总税司存款项下。（七）如在北京及其附近发放军饷，或遣散部队，由中央政府派一高等军官会同该核计员，将三联领饷清单查核签押，并予该军官核计员统以监查应需之便利。垫款处银行团方面的核计员是德人蓝朴（Lamp），他曾于庚子八国联军入京时，在天津都统衙门充任财政处长，对北中国财务情况很熟悉。中国方面的核计员是徐恩元，曾在欧洲留学，自担任这个工作，常和洋人呕气，不久且吐血。代理徐的是李方，曾在前邮传部和大理院做过事，英语比普通英国人还讲得好，中文则甚差。
huáng兴和熊希龄都是湖南老乡，两人本来感情很好。huáng担任南京留守，熊任财政总长，huáng这个职务处处需要钱，要钱当然是向财政部要，熊也尽力帮huáng的忙，这是熊在主持借外债以前的事。待熊主持和银行团借款时，熊和唐绍仪已发生了许多不愉快，而huáng也正式宣布反对借款。熊认为借款主要为了裁军，裁军工作大部分在huáng手上，等于是为huáng奔走，却得不到huáng的支持与同情，相反地huáng竟力加反对，于是二人便在电报上往复攻讦，恶言相向。huáng与熊来往的几则重要电讯如下：
huáng致唐、熊索款救急电：“此间经济已告罄……奇窘之状几于不敢告人，不但各军积欠饷项无从发给，即目前伙食已无术支持……似此情形，一两日内必有绝大险象……请立拨百万元以救眉急……”再电告急：“……此间军队伙食已数日不能发给，今日有数处竟日仅一粥，每日索饷者门为之塞，危险情形日bī一日，哗溃之势已渐发端，二日内倘再无款救宁，大乱立至，危在旦夕，用敢密陈，无任迫切待命之至。”
huáng反对借款公开电：“蒋次长来宁，闻悉十七日银行团与熊总长所订垫款已经签字之合同，及监视开支暂时垫款章程，不胜骇异……此种章程匪独监督财政，并直接监督军队。军队为国防之命脉，今竟允外人gān涉至此，无异束手待毙。二十年来海内各志士赴汤蹈火，粉身碎骨，所辛苦缔造之民国，竟一旦断送于区区四百万之垫款，吾辈一息尚存，心犹未死，誓不承认。熊希龄身负重任，竟敢违法专断，先行签约，悍然不顾，此而可忍，孰不可忍！闻章程已提jiāo参议院核议，祈痛加驳斥，责令毁约……即本留守直辖各军队欠饷已久，危迫万状，均不甘受此亡国灭种之借款，为饮鸩止渴之图……此举关系存亡，即乞贵处速电抗拒，责令毁约，无任企祷。”
huáng再电中央及各省：“……现在借款一事愈出愈奇，名为磋商，实甘愚弄，财政、军政均受监督，国权丧尽，生命随之，故睹此次垫款合同及监视开支章程而不痛心疾首者，非人也。……”
huáng兴除了反对向外借款，主张立即毁约而外，同时发动筹募国民捐，并将军队欠饷酌换公债票，由各省自行集合人民资本，以组织国民银行，并由国民银行协力组成一个国民银行公司。此外云南都督蔡锷提议举办爱国公债，且在云南首先开办。南方各省则纷纷附和huáng兴、蔡锷主张，风云景从，响应热烈。
huáng致熊电：“公对银行团要求既甚愤懑，又云取消极易，应诸立即取消。总之此次约由公订，必由公毁，毁约非借约比，与参议院无关，公前电曾以此自任……所谓拨归南方一百五十万，只为财政部收回军用钞票，实无一钱及宁，继以空言搪塞，不知全国命脉握公一手，若再犹豫，祸且立至，兴jiāo代在即，责任属公，能担负否？……”
huáng再致熊电：“现在大局危迫，间不容发，吾辈均以国家为前提，于个人关系绝不稍存意气，而于国家生死关头，尤当审慎，岂得因一事办理骤难得手，遽萌退志。此次借款，公固然费苦心，但条件损失主权甚巨，又岂公所愿意？……倘因借款失败，国人反对，即绝对不谋及善后办法，仅欲以辞职卸责，千载而下，其谓公何？兴与公本系友好，责公劝公固皆为国，亦即所以为公，惟熟思而审处之。不胜盼祷。”
熊复huáng电：“承责大义，敢不自勉，无如才智薄弱，实不能胜此重寄。当前在南京时，与公所筹办法，不料到京后全局皆变，外人见我愈急，要挟愈坚，我之窘状危险，均在此数日之中，绝无丝毫后援以壮胆力。各军索饷之电，一日数至，不应则哗溃之变，咎固在龄；应之则条约之损，咎亦在龄。近日反对风cháo日烈一日，各省责备之言无虑数千，而接济之饷不见涓滴，湖南允助三十万金，然只供南北两方二日之用，山穷水尽，龄何能为？……至于借款函约，一经停借，即可取消，并无难处，龄亦可谢天下。公手造民国，南方贲备之重较龄万倍，近闻亦有去志，殆亦鉴于时局人心之难为也，敢乞以己度人，见谅微忱，无任感祷。”
熊致各省公开电：“借款事外人要求监督财政，人心激愤，各报所载，集矢于龄，内疚神明，外惭清议，不敢为个人名誉，稍有辩护，惟此中艰难曲折，有不得不详陈于左右者。希龄前以国民委托，深知财政困难，未敢担负，五辞不获，乃就斯职。接代后南京库储仅余三万，北京倍之，不及六万。东张西罗，寅食卵粮，危险之状不敢告人。
到京时正值银行团与唐总理谈判激烈……当与银行团抗争时，屡欲决裁，而南北西方军饷甚迫，南方来电兵已食粥，北方各军衣尚着棉，huáng留守告急之电一日数至……现在南北两京数日之内即须巨饷，乞公等速派专员来部，查看情形，切实担负，以救危局。希龄智力薄弱，值此财政极紊，饷需奇急之时，责备之加，固不敢辩，而大局所关，不敢不广征众议。诸公爱国热忱，世所钦仰，如有嘉谋良策，堪以救此眉急者，务望迅速电示，如龄力所能逮，无不切实奉行。临颖无任翘企盼望之至。除将各处催饷电文另密电呈览外，特此奉告。”
李书城自武昌起义一直跟随huáng兴，huáng在武汉指挥作战部队时，他担任参谋长，此后huáng无论任何职务，他都是huáng的参谋长，huáng任南京留守，他亦是留守府总参谋。huáng和熊希龄为了借款问题互相函电攻讦，最后恶言相向，李乃以huáng的参谋长身份给熊一电，历数过去恩怨和今日是非。全电略云：
“熊总长鉴：闻蒸日致克公（指huáng兴）电，不胜怪叹。克公因触电扇伤指，卧病未起，未便遽行转达，书城忝参机要，凡此间内情，知之甚详，敢代为一一答复。……又谓克公于政治少所经验，第一次主张建都南京而北方兵变；第二次主张国务员拥兵北上，而苏州又兵变，今责克公于政治少经验，是公俨然以大政治家自命矣。夫克公之政治经验如何，鄙人不能尽知，至公自命为政治上富有经验者，观公自任财政总长以来，未闻有所建白，第轰轰烈烈之事，当即为此次所订垫款合同七条，可以骄人耳。大政治家所订合同可即作为铁案，一字不能增减，何以经未有经验之克公反对，而公即允毁约？吾知此七条经改正后必较公所订原约损失国权处稍轻，当即公所承认，如此则公之自命为有政治经验者所订之约，反为少经验者之所反对，而得修改稍善。……又谓将来国家必亡于克公之手，譬之医生用刀割治病人而不为封口，听其腐烂致死，此语尤为狂谬……吾书至此，气已不能再忍，敢正告公曰：公订此合同，将来国家必亡于公之手，而国家或不至亡者，则克公反对之功也。盖克公此次反对，在垫款合同七条耳，并非反对借款也。如因反对之影响而使合同可以修改，不至如公所订损失国权之甚，则国家可以获借款之利，不受借款之祸，试问孰功孰罪，不待智者可以知之。公负亡国之罪，而责有功之人，非丧心病狂，亦何至此？……又谓目前rǔ，未始不可报复于将来，此真小人无赖之言，非堂堂总长应出口。政见虽各有不同，皆为国家大计起见，并非克公有私怨于公，何险狠一至于此？……且书城自武汉战争时，即相随克公至今，知克公与公之jiāo谊亦最悉。当南京成立时，克公推荐公为财政次长，以各省代表反对而止。北京政府成立时，参议院激进派人多谓公为前清猾史，拟反对公为财政总长，赖克公多方劝慰，始得通过。